O que está acontecendo no setor bancário e no mercado de câmbio?

A estratégia implementada pelo conselho do Banco Central para reduzir a quantidade de dinheiro circulante na economia gera impactos no sistema financeiro e no comportamento do dólar

Basicamente, o Banco Central reduziu a quantidade de bolívares. que as instituições financeiras podem fornecer, aumentando a reserva, ou seja, a porção dos depósitos que devem ser congelados como reserva. Desta forma, como há menos dinheiro disponível para crédito, menos fundos entram para circular e liquidez diminui.

Desde o dia 3 de setembro, o Banco Central aumentou as exigências de reserva três vezes e, nesse momento, as entidades financeiras precisam coloque na conta de reserva metade da variação semanal no crescimento dos depósitos, 31% de todos os depósitos e 100% dos recursos que excedem o excedente de liquidez registrado no fechamento de 31 de agosto de 2018.

Dólar com freios

A empresa Síntesis Financiera afirma em seu último relatório, datado de 17 de dezembro, que o principal objetivo de reduzir os bolívares que os bancos podem emprestar “é evitar que a liquidez bancária seja canalizada para crédito e contribuir para financiar a demanda por divisas, elevando o preço do dólar no mercado paralelo. ”

O preço do dólar no mercado paralelo influencia o preço ou uma ampla gama de produtos e serviços, porque as empresas e os comerciantes usam isso como um guia para calcular os custos, portanto, a diretoria do Banco Central considera que parar seu aumento reduz a inflação.

Em uma reunião recente entre banqueiros e Ministros do gabinete econômico, o governo complementou o aumento da reserva com uma “exortação verbal” aos bancos para que eles diminuíssem o crédito para as empresas, especialmente em dezembro, para “colaborar com a estabilização do mercado de câmbio”.

De fato, as projeções da Ecoanalítica indicam se o dólar se tornasse mais caro que o resto dos produtos, nesse momento teria um valor próximo a 8 mil bolívares no mercado paralelo.

Mas a estratégia de desacelerar a alta do dólar limitando o crédito tem custos. Síntesis Financiera adverte que “a atual política monetária busca a estabilidade da taxa de câmbio a um alto custo para o país: ela é fortemente recessiva e não afeta a inflação”. Ele está sendo aplicado a uma economia que está sofrendo uma depressão prolongada e uma hiperinflação, sem ser acompanhada por medidas que gerem economias favoráveis ​​e expectativas de investimento. ”

A inflação não diminuiu em um ambiente onde a escassez é muito alta porque, Devido à baixa oferta de dólares, as empresas não têm matéria-prima suficiente para produzir e as importações foram drasticamente reduzidas. De acordo com a medição realizada pela Assembléia Nacional em novembro, a inflação registrou um salto de 144,2% e os preços diários aumentaram em média 3%.

A unificação vem?

Na reunião realizada com os presidentes dos bancos, representantes do governo indicaram que, ao mesmo tempo em que se reduz o crédito para impedir a alta do dólar no mercado paralelo, o Banco Central vai aumentar a taxa de câmbio oficial até “unificar”

Após sucessivos aumentos, a taxa de câmbio oficial é de 447,62 bolívares por dólar, com a qual a diferença com a taxa de câmbio paralela é de 67%, uma magnitude que reflete uma redução acentuada em relação à taxa de câmbio. diferencial de 450% registrado em 29 de novembro.

A possibilidade de que o governo consiga unificar a taxa de câmbio e mantê-la estável parece complicada em um ambiente onde as reservas internacionais, ou seja, o câmbio que o Banco Central tem para oferecer no mercado, está localizado em níveis historicamente baixos. A administração de Nicolás Maduro continua a financiar o déficit fiscal com a criação de dinheiro e a contenção da liquidez através da redução do crédito não é sustentável a médio prazo.

The overnight

A renda diminuiu a disponibilidade de fundos, forçando um setor do sistema financeiro para solicitar empréstimos de curto prazo no mercado interbancário, onde as instituições financeiras emprestam uns aos outros.

A taxa de juros para estes empréstimos é conhecida como “a taxa overnight” “e em dezembro alcançou um máximo de 24%, um nível extraordinariamente alto em relação a agosto, quando não ultrapassou 9%. Ao mesmo tempo, o volume de transações aumentou significativamente

A pedido dos banqueiros, o governo se comprometeu a rever e, eventualmente, reduzir o recolhimento compulsório após 10 de janeiro.